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人民币升值让纸业原材料成本巨降
 
人民币的升值使得纸业企业的原材料进口成本明显降低,而与此同时,纸业的产品更新换代使得毛利率增加,这两项双重刺激点亮了纸业类上市公司的业绩。
  首先,造纸业是我国的第三大用汇行业,由于人民币的升值使得该行业受益匪浅。

  自2005年7月,我国开始实行浮动汇率,人民币兑美元的汇率一直处于上升的状态。而我国的造纸业进口主要是造纸所用的木浆。木桨的出口国又主要是在美洲,比如美国,巴西,智利等这样一些使用美元的国家。人民币的升值大大降低了木浆这种纸业最主要原材料的成本,同时人民币的升值也抵消了很大一部分木浆涨价的成本。

  另外,我国纸业行业生产的箱板纸原料也是主要依赖于进口。所谓箱板纸就是一些电视机包装箱那样的纸。而这种纸的生产原材料主要是进口的废纸,人民币升值也给这类纸降低了成本,增加了毛利润。博汇纸业的主营构成里面的数据有力的证明了这一点:2007年中期箱板纸的毛利率为8.55%,而到了2007年的年末,毛利率就增长为9.46%,增长达到了1%。

  其次,纸业的产品的更新换代使得纸业的毛利率得到大大提高,也促使了纸业企业的业绩提升。

  现在,由于老百姓在逐渐的追求更高的生活品质,高品质的产品当然需要高品质的纸张,因此纸张的品种和要求也更高了。高档纸张相较其他纸张而言,毛利率得到了很大的提高。

  博汇纸业证券办周先生解释到,像我们现在化妆品那样的包装纸(图布白卡纸)就属于较为高档的纸,这类纸的生产需要进口机器,而进口这种机器是需要好几个亿的,所以不是很多企业都能生产这种纸,毛利率自然要高一些。博汇纸业的图布白卡纸的毛利率达到了21.63%。这样的毛利率在纸业生产的这么多年里是非常罕见的。

  在纸业品种中,还有一种特种纸叫石膏护面纸,这种纸主要是用在装修材料上以增加装修材料的韧性的,这种纸的生产厂家也不是特别多,所以这种纸的毛利率也是比较可观的。

  再次,原材料涨价推高纸业市场价格。

  目前,纸业类的新闻纸和箱板纸都主要是用的美国进口的废纸(简称美废)为原材料。美废价格从2007年开始一路上涨,2007年上半年,美废报价最低时还只是每吨160美元,截至2008年1月底,美废8号(特级旧报纸,供脱墨用,经过拣选且不受潮的废报纸)报价已达到每吨250美元,博汇纸业的周先生告诉记者,美废现在还在上涨,目前已经到了每吨300美元。美废等原材料价格的上涨同时也引发了纸业市场价格的爆涨。

  “以前新闻纸涨价一般每吨也就是20元、50元,最多每吨不超过200元。但最近却出现了一个月每吨就涨500元、300元的现象,价格上涨幅度如此之大,真是很少见。”北京一家报业集团印刷厂工作人员罗列的一堆数据。

  最后,新的所得税法也对造纸企业类上市公司形成利好。企业所得税率由33%调低到25%,这也使得纸业类企业的成本降低业绩提高。

  铜版纸

  铜版纸的国内产能本来是过剩的,自2006年10月份起又受美国反政府补贴税与反倾销双重影响,2007年上半年在低位徘徊,最低时每吨只有6500元左右。目前,铜版纸出口迅速增加,价格一路走高,由每吨7000多元涨到8600元左右,上涨幅度达20%左右,有些品种的增长幅度更大。

 

双击自动滚屏        发布时间:10/23/2008    阅读:2372

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